El segundo semestre de 2026 se perfila como un periodo de desafíos para la economía mexicana. Tras un primer semestre marcado por cifras mixtas en crecimiento, exportaciones y consumo interno, los pronósticos apuntan a un entorno complejo influido tanto por factores internos como externos.
Resultados económicos del primer semestre de 2026
Durante los primeros seis meses del año, el PIB creció 1.2%, mientras que las exportaciones aumentaron 24% y alcanzaron 389,000 millones de dólares. El mercado interno de automóviles registró un incremento de más de 5% en ventas, estableciendo un récord de 754,000 unidades. Sin embargo, este dinamismo interno contrastó con la desaceleración de las ventas al exterior, atribuida en parte al muro arancelario impuesto por Estados Unidos a los autos fabricados en México.
El impacto del Mundial fue considerablemente menor al esperado. No se alcanzaron los cinco millones de turistas anticipados, lo que resultó en cifras bajas de ocupación hotelera y ventas de pasajes aéreos. Por otro lado, los restaurantes y la venta de productos relacionados con la canasta mundialista, como botanas, refrescos y camisetas, mostraron un desempeño más positivo.
Inflación, empleo e inversión: tendencias y retos
La inflación regresó al rango objetivo del Banco Central, cerrando junio en 3.37%, aunque la inflación subyacente permanece por encima del 4%. En el mercado laboral, el número de trabajadores registrados en el IMSS alcanzó un máximo de 22.7 millones, mientras que el sector informal llegó a 32.7 millones. A pesar de estos máximos, junio cerró con 293,227 personas ocupadas menos que a finales de 2025.
En cuanto a la inversión, los datos completos aún no están disponibles. El primer trimestre mantuvo la tendencia a la baja, acumulando 19 meses consecutivos de caídas. Sin embargo, abril rompió esta racha con un crecimiento del 5%. Aun así, un solo mes positivo no es suficiente para confirmar una recuperación sostenida, especialmente considerando las restricciones presupuestarias que afectan la inversión pública y la persistente incertidumbre en el sector privado.
Factores externos: Estados Unidos y el fenómeno del Niño
El entorno internacional también presenta retos. La economía de Estados Unidos se desaceleró, pasando de un crecimiento del 2.1% en el primer trimestre a 1.5% en el segundo. Esta situación genera presiones inflacionarias derivadas de la guerra en Medio Oriente y los aranceles. La demanda estadounidense en sectores como Centros de Datos e Inteligencia Artificial ha impulsado las exportaciones electrónicas desde Chihuahua y Jalisco, aunque el contenido nacional en estas exportaciones no supera el 20%.
El fenómeno del Niño tendrá un impacto significativo en México entre el segundo semestre de 2026 y la primavera de 2027, con una probabilidad mayor al 60% de que se presente un Super Niño. Se esperan frentes fríos, tormentas invernales y, en los primeros meses de 2027, temperaturas extremadamente altas. Este fenómeno podría añadir medio punto porcentual a la inflación y representar un reto para la producción agroalimentaria, el turismo y las actividades al aire libre.
Perspectivas para el cierre de 2026
El gobierno mexicano mantiene su compromiso de reducir el déficit fiscal, lo que limita el margen de maniobra para la inversión pública. Aunque los ingresos por Aduanas e IVA son positivos, la caída en la recaudación de ISR es motivo de atención. El sector privado sigue cauteloso, influido tanto por la incertidumbre proveniente de Estados Unidos como por señales internas, incluyendo la incertidumbre jurídica.
Las proyecciones de crecimiento para el cierre del año varían: los expertos estiman que el crecimiento estará cerca de 1.1%, con escenarios optimistas de 1.5% y pesimistas de 0.5%. En cuanto a la inflación, se anticipa un repunte en el segundo semestre y un cierre ligeramente por encima del 4%. Se prevé que el tipo de cambio se ubique en torno a 18.00 pesos por dólar, siempre que no surjan nuevas variables disruptivas.
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